Под кредитоспособностью (деbt сарасity) понимают тот максимальный уровень долговых обязательств, за которым каждый дополнительный рубль долговых обязательств приносит выгоды, равные издержкам. Эти издержки можно оценивать в деньгах или в уровне риска. Если предполагать, что приемлемый уровень риска задан заранее, тогда кредитоспособность — это та сумма долговых обязательств, которая, с точки зрения менеджеров, не выводит компанию за пределы данного уровня риска [20].
Методики оценки кредитоспособности значительно отличаются друг от друга. Наибольший интерес представляют количественные методики, так как расплывчатые определения уровня риска (например, высокий, умеренный, низкий) не дают ответов на многие вопросы: велика ли вероятность наступления неблагоприятных событий; каков размер возможных потерь; какой уровень риска банк сможет выдержать. Крупные финансовые институты разрабатывают сложные методики анализа и оценки кредитного риска, применяя нетривиальный математический аппарат, однако унифицированной методики не существует. Поскольку банковская деятельность разнообразна, то кредитные учреждения подбирают и разрабатывают такие методики, которые наиболее точно описывают их кредитные риски (банковский
риск — это вероятность наступления неблагоприятных событий, вследствие которых банк может понести потери. Под потерями понимается сумма недополученных (ниже запланированных) доходов, дополнительных (внеплановых или сверхплановых) расходов, подрыв репутации и имиджа банка, порча банковского имущества).
Кредитный риск — это вероятность невыполнения контрагентами банка своих обязательств, а именно:
Рассмотрим некоторые подходы и методы оценки кредитоспособности предприятия.
Ниже изложен базовый подход, используемый для оценки кредитоспособности предприятия при выдаче кредитов белорусскими банками [14]. В основе оценки кредитоспособности лежит изучение эффективности и окупаемости инвестиционного проекта, юридической правоспособности и кредитоспособности будущего заемщика, его возможности своевременно рассчитаться по кредиту и начисленным процентам.
При анализе заявки на получение инвестиционного кредита выделяют следующие этапы:
По результатам проведенного анализа готовится заключение по инвестиционному проекту.
В основе нефинансового анализа лежит оценка правоспособности клиента как юридического лица, правомочности осуществляемых видов деятельности (например, наличие соответствующей лицензии на осуществление определенных видов деятельности, соответствие фактически осуществляемой субъектом хозяйствования деятельности целям и видам деятельности, предусмотренным Уставом), права распоряжения имуществом предприятия, полномочий руководства в части заключения договоров, оценка политики управления предприятием.
Анализ правоспособности клиента проводится на основании учредительных документов, устава, свидетельства о регистрации. Анализируется форма собственности, дата регистрации и перерегистрации, состав учредителей (участников, акционеров), их доля в уставном фонде. Анализируется качество управления предприятием: состав руководства, полномочия, компетентность и ответственность, опыт работы, репутация в деловом мире. Принимается во внимание количественный и качественный состав рабочей силы предприятия, возраст, образование, квалификация, опыт работы и т.п. Определяются основной род деятельности предприятия (относится ли отрасль, где проект будет реализовываться, к числу приоритетных для предприятия-клиента), выпускаемая продукция, основные поставщики и покупатели, конкуренты. Оцениваются особенности конъюнктуры рынка, анализируется способность предприятия производить, реализовывать продукцию, поддерживать ее конкурентоспособность. Оценивается опыт кредитования, своевременность расчетов по полученным кредитам, участие предприятия в судебных процессах, наличие наложенных штрафов, другая информация. Важным фактором при проведении нефинансового анализа является значение реализации инвестиционного проекта для государства, его социальная значимость.
Экономический анализ позволяет оценить целесообразность инвестирования средств в проект, его реальную окупаемость, возможность предприятия своевременно погасить кредит и проценты по нему. Анализ производится на основании представленных клиентом документов с учетом проверки банком реальности заложенных в них данных.
На первом этапе анализа изучаются:
Следующим этапом анализа является оценка доходной части проекта, которая проводится вместе с маркетинговыми исследованиями рынка и заключается в оценке реальности прогноза предполагаемых объемов продаж клиента. С этой целью изучается потенциальная емкость рынка, т.е. общая стоимость товаров, которые покупатели определенного региона могут приобрести за некоторый период времени (месяц, год).
Одним из наиболее важных этапов экономического анализа проекта является оценка расходной чести проекта. Проводится она на основании прогноза прибылей и убытков, затрат на осуществление проекта. Основная цель данного этапа анализа — выяснить, соответствуют ли действительные размеры расходов запланированным в бизнес-плане.
Прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств, расчет сроков использования и погашения кредита и уплаты процентов служат основой для анализа финансовых показателей проекта, основные среди которых — срок окупаемости проекта, чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), коэффициент обслуживания долга (DSC), рентабельность продаж, точка безубыточности (см. лекцию 16).
Для оценки воздействия возможных рисков на реализацию проекта проводится пофакторный анализ чувствительности проекта. Он заключается в рассмотрении различных негативных факторов и определении степени их влияния на основные финансовые показатели проекта. В качестве основных факторов обычно выступают: увеличение стоимости сырья и материалов; уменьшение объемов продаж; увеличение заработной платы и др. Рассматриваются различные изменения данных факторов на определенную величину (например, на 5 %, на 10 % и т.д.). В результате проведения подобного анализа определяется степень влияния негативных факторов на реализацию проекта, тем самым определяется степень риска при осуществления проекта.
Финансовый анализ заключается в оценке платежеспособности и финансовая устойчивость предприятия (см. лекцию 21). При оценке платежеспособности предприятия обычно используются следующие показатели:
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется следующими показателями:
При оформлении кредита юридическому лицу на цели, связанные с лизинговой деятельностью, банк также анализирует платежеспособность арендатора (лизингополучателя).
В качестве обеспечения своевременного возврата кредита и процентов за пользование им банк принимает залог, гарантии, поручительства и обязательства в других формах, принятых банковской практикой, за исключением ценных бумаг собственной эмиссии. Достаточная сумма для обеспечения выдаваемого кредита определяется следующим образом: 
кредита+ 
процентов за весь срок пользования кредитом. При этом данная величина может изменяться в зависимости от коэффициента риска банка, который обычно находится в пределах 1-1,3. В случае реализации длительных по времени проектов в расчет суммы необходимого обеспечения могут включаться проценты за период только в 12 месяцев. Оценка предлагаемого обеспечения осуществляется на основании оценки степени риска в зависимости от вида обеспечения. В порядке привлекательности для банка рассматриваются следующие формы обеспечения:
Клиентом может быть одновременно использовано несколько форм обеспечения возврата кредита.
В [16] приведена методика, используемая в Российской Федерации, по которой распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:
Значения критериальных показателей для распределения предприятий промышленности по классам кредитоспособности приведены в табл. 18.12.
Таблица 18.12.
Значение критериальных показателей для распределения промышленных предприятий по классам кредитоспособности